Deutsche Bank’tan rekor tahmin
Deutsche Bank’ın yayımladığı son rapora göre küresel finans sisteminde uzun süredir devam eden “ılımlı dönem” sona ererken, altının yeniden merkezde olduğu yeni bir döneme girildiği değerlendirildi. Raporda, merkez bankalarının rezerv tercihlerindeki değişimin küresel güç dengelerini etkilediği vurgulandı.
Küresel rezervlerde yön değişimi
Raporda, geçmişte doların merkez bankası rezervlerinde baskın konumda olduğu, altının ise daha sınırlı bir paya sahip bulunduğu hatırlatıldı. Ancak son yıllarda bu tablonun değiştiği belirtilerek, doların rezervlerdeki payının gerilediği, altının ise belirgin şekilde arttığı ifade edildi.
Özellikle gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının altın alımlarını artırmasının bu dönüşümde kritik rol oynadığına dikkat çekildi.
Jeopolitik etkiler öne çıkıyor
Deutsche Bank analizine göre altının rezervlerdeki payı yalnızca piyasa dinamikleriyle değil, aynı zamanda jeopolitik gelişmelerle de şekilleniyor. Küresel ticaret ve güvenlik ilişkilerindeki değişimin, merkez bankalarının rezerv stratejilerini doğrudan etkilediği belirtildi.
Raporda, altının rezerv içindeki payının üç temel unsurla belirlendiği ifade edildi: merkez bankalarının altın stokları, altın fiyatlarının seviyesi ve küresel döviz rezervlerinin büyüklüğü.
Altın rezervlerde güç kazanıyor
Banka, doların rezervlerdeki payının yaklaşık yüzde 60 seviyelerinden yüzde 40 bandına gerilediğini, altının payının ise üç kat artarak yüzde 30 seviyelerine yükseldiğini aktardı. Bu eğilimin devam etmesi halinde altının rezerv sisteminde daha güçlü bir konuma ulaşabileceği değerlendirildi.
Özellikle Batı dışı ülkelerin altın rezervlerini artırmasının, bu dönüşümün en önemli göstergelerinden biri olduğu vurgulandı.
8 bin dolarlık altın senaryosu
Raporda en dikkat çeken bölüm ise altın fiyatlarına ilişkin tahmin oldu. Gelişmekte olan ülkelerin döviz rezervlerini azaltması ve altının rezervlerdeki payını yüzde 40 seviyesine çıkarması durumunda, altın fiyatlarının önümüzdeki beş yıl içinde 8 bin dolara kadar yükselebileceği öngörüldü.
Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde altının yalnızca bir yatırım aracı değil, aynı zamanda küresel finans sisteminde “dengeleyici varlık” haline gelebileceği ifade edildi.
Yeni finansal denge arayışı
Deutsche Bank’a göre küresel sistem, ABD merkezli yapıdan uzaklaşarak daha çok kutuplu ve çeşitlenmiş bir finansal düzene doğru ilerliyor. Bu dönüşümde altının güven unsuru olarak yeniden öne çıkması, finansal mimarinin yeniden şekillenmesine yol açabilir.
