Enflasyon saparsa müdahale kaçınılmaz
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, enerji maliyetlerindeki yükselişin kalıcı bir enflasyon dalgasına dönüşmesi halinde bankanın gecikmeden harekete geçeceğini açıkladı.
Enerji şoku yakından izleniyor
Frankfurt’taki AMB Gözlemciler Konferansı’nda konuşan Lagarde, mevcut tablonun 2022’de Rusya-Ukrayna savaşı sonrası oluşan çift haneli enflasyon döneminden farklı olduğunu vurguladı. Buna rağmen enerji fiyatlarındaki artışın yayılma riski nedeniyle “tetikte olunması gerektiğini” ifade etti.
Orta Doğu’daki çatışmaların enerji maliyetlerini yukarı çektiğine dikkat çeken Lagarde, bu durumun Euro Bölgesi’nde yeni bir enflasyon dalgası yaratma ihtimalini güçlendirdiğini söyledi.
“Her toplantıda adım atmaya hazırız”
Lagarde, para politikasında esnekliğe işaret ederek, “Gerekirse herhangi bir toplantıda politika değişikliğine gidebiliriz” dedi. Enflasyonun orta vadede yüzde 2 hedefine ulaşmasının “koşulsuz bir taahhüt” olduğunu vurgulayan Lagarde, belirsizlik nedeniyle hareketsiz kalınmayacağını belirtti.
Bundesbank Başkanı Joachim Nagel başta olmak üzere bazı yetkililerin de fiyat görünümünün bozulması halinde nisan ayından itibaren faiz artışı sinyali verdiği aktarıldı.
Üç senaryo ile politika çerçevesi
Lagarde, AMB’nin enerji kaynaklı şoklara karşı nasıl hareket edeceğini üç farklı senaryo üzerinden açıkladı.
Enerji şokunun sınırlı ve geçici olması durumunda “bekle ve gör” yaklaşımının tercih edileceğini belirten Lagarde, erken veya gecikmiş müdahalelerin ters etki yaratabileceğine işaret etti.
Şokun enflasyonu hedefin üzerine taşıdığı ancak kalıcı olmadığı senaryoda ise daha ölçülü bir politika ayarlaması yapılabileceğini ifade etti. Bu tür durumlarda verilecek tepkinin, şokun talep değil arz kaynaklı olmasına bağlı olarak sınırlı kalabileceğini söyledi.
Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir sapma oluşması halinde ise daha güçlü ve kalıcı adımların devreye gireceğini belirten Lagarde, aksi durumda kendi kendini besleyen enflasyon riskine dikkat çekti.
“Hızlı normalleşme zor”
Lagarde, enerji fiyat artışlarının geçmişte genellikle kalıcı enflasyon etkisi yaratmadığını, bunun daha çok istisnai bir durum olduğunu ifade etti. Ancak şokun yayılma riskinin erken tespit edilmesinin kritik olduğunu vurguladı.
Körfez bölgesindeki enerji altyapısına yönelik saldırıların piyasalarda hızlı bir normalleşme ihtimalini zayıflattığını belirten Lagarde, AMB’nin bu süreçte “atik ve kararlı” davranacağını söyledi.
