Dezenflasyon süreci yavaşlıyor
Nisan ayında açıklanan enflasyon verileri açıklandı, bu verilere göre Türkiye’de fiyat artışları beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, uluslararası bankacılık devi Citigroup’tan dikkat çeken bir değerlendirme geldi. Banka, Orta Doğu’da tırmanan gerilimin enerji fiyatları üzerinden enflasyon görünümünü bozduğunu belirtti.
Enflasyon beklentileri aşıldı
Nisan ayında tüketici enflasyonu aylık bazda yüzde 4,2, yıllık bazda ise yüzde 32,4 seviyesine çıkarak piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Bu tablo, fiyat baskılarının özellikle enerji ve temel maliyet kanallarında güçlü kaldığını ortaya koydu.
Enerji fiyatları süreci etkiliyor
Citigroup değerlendirmesinde, savaşın tetiklediği enerji maliyetlerindeki artışın dezenflasyon sürecini yavaşlattığı vurgulandı. Banka, Türkiye’de fiyat düşüş hızının Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın öngörülerine kıyasla daha sınırlı kalabileceğini ifade etti.
Yıl sonu tahmini yüzde 30 seviyesinde
Citigroup, mevcut koşullar altında Türkiye için yıl sonu enflasyon beklentisini yaklaşık yüzde 30 seviyesinde korudu. Değerlendirmede, enerji fiyatlarındaki oynaklığın ve beklenti bozulmasının yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğu belirtildi.
Sıkılaşma için iki kritik şart
Citigroup ekonomisti İlker Domaç’ın analizine göre, para politikasında olası bir sıkılaşma adımı için iki temel koşul öne çıkıyor. Bunlardan ilki rezervler üzerindeki baskının kalıcı hale gelmesi, diğeri ise yurt içi mevduat davranışlarında belirgin değişim yaşanması olarak sıralandı.
Kur ve faiz politikası birlikte gündemde
Raporda, yalnızca kur istikrarının beklentileri dengelemek için yeterli olmayabileceği, bu nedenle para politikası tarafında daha güçlü adımların gündeme gelebileceği ifade edildi. Dezenflasyon hedefleri doğrultusunda kurda kontrollü ayarlama ile birlikte faiz artışının da seçenekler arasında yer aldığı değerlendirildi.
Riskler yukarı yönlü kalmaya devam ediyor
Citigroup’a göre küresel enerji fiyatları, jeopolitik gerilimler ve iç talep dinamikleri, Türkiye’de enflasyon görünümünü şekillendirmeye devam edecek temel risk başlıkları olarak öne çıkıyor.
