Faiz indirimi ihtimali eridi
Yardeni Research’ün yayımladığı analiz raporuna göre, ABD’de beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verileri ve güçlü seyreden iş gücü piyasası nedeniyle Federal Rezerv’in 2026 yılı içinde faiz indirimi yapma ihtimali büyük ölçüde ortadan kalktı. Raporda, mevcut ekonomik görünüm altında Fed’in gevşeme politikalarından uzaklaşabileceği ve piyasaların yeniden sıkı para politikası senaryolarını fiyatlamaya başladığı belirtildi.
Enflasyon baskısı beklentileri değiştirdi
Nisan ayına ilişkin üretici fiyat endeksi (ÜFE) verileri piyasalardaki yön değişiminin temel nedeni oldu. ABD’de nihai talep ÜFE aylık bazda yüzde 1,4, yıllık bazda ise yüzde 6,0 yükseldi. Böylece yıllık üretici enflasyonu Aralık 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Özellikle taşımacılık ve hizmet sektöründeki maliyet artışları dikkat çekti. Kamyon taşımacılığı maliyetleri aylık yüzde 8,1 artış göstererek 2009’dan bu yana en sert yükselişi kaydederken, hizmet maliyetleri de son dört yılın en güçlü aylık artışını yaşadı. Analistler, maliyet baskılarındaki bu yükselişin tüketici enflasyonuna da yansıyabileceğini değerlendiriyor.
Fed’in yönü yeniden tartışılıyor
Yardeni Research raporunda, Fed’in mevcut faiz seviyelerini korumasının bile giderek zorlaştığı ifade edilirken, piyasaların artık faiz indirimi yerine olası ek sıkılaşma ihtimalini değerlendirmeye başladığı vurgulandı. CME FedWatch verilerine göre yatırımcılar yıl sonuna kadar faiz indirimi ihtimalini yalnızca yüzde 2,1 seviyesinde fiyatlıyor.
Wall Street çevreleri ise gözünü 16-17 Haziran tarihlerinde gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına çevirmiş durumda. Piyasalar, Fed’in burada vereceği mesajların para politikasının yeni yönünü netleştireceğini düşünüyor.
Tahvil piyasasında yeni senaryo
Raporda, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin efektif federal fonlama faizinin üzerine çıkmasının dikkat çekici bir piyasa sinyali olduğu belirtildi. Bu durumun, mevcut politika faizinin enflasyonu kontrol altına almak için yetersiz kalabileceğine işaret ettiği ifade edildi.
Yapay zeka altyapı yatırımlarının yarattığı harcama artışı ve güçlü istihdam görünümünün de enflasyonist baskıları canlı tuttuğu kaydedildi. Yardeni Research, yılın geri kalanında Fed’in faizlerde değişikliğe gitmeyebileceği “none-and-done” senaryosunu korurken, faiz artırımı ihtimalinin tamamen masadan kalkmadığı uyarısında bulundu.
Şirket ayrıca ABD 10 yıllık tahvil faizinin kısa vadede yüzde 4,60 seviyesine yükselebileceğini öngördü. Küresel maliyet baskıları ve dirençli ekonomik verilerin, uzun vadeli faiz beklentilerinin yukarı yönlü revize edilmesine neden olduğu değerlendiriliyor.
