Faiz indirimi zor görünüyor
Uluslararası Para Fonu’nun değerlendirmesine göre ABD ekonomisinde büyüme ve işsizlik tarafındaki kısa vadeli görünüm dengeli seyrederken, yükselen enerji fiyatları enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor. IMF, bu tablo nedeniyle 2026 yılında faiz indirimi için alanın oldukça sınırlı olduğuna dikkat çekti.
Büyüme ılımlı hızlanacak
IMF’nin 2026 yılı değerlendirmesinde, ABD ekonomisinin 2025’te yüzde 2 büyüdüğü, 2026’da ise bu oranın yüzde 2,4’e yükselmesinin beklendiği belirtildi. Verimlilik artışının ekonomik faaliyeti desteklediği, ancak göç akışlarındaki azalma nedeniyle istihdam artışının yavaşladığı ifade edildi.
Tarifelerin mal fiyatlarını artırmasına rağmen hizmet enflasyonundaki yavaşlama sayesinde genel enflasyonun geçen yıl yatay seyrettiği aktarıldı.
Enflasyonda enerji riski öne çıkıyor
IMF, kısa vadede faaliyet ve işsizlik risklerinin dengeli olduğunu ancak enerji fiyatlarının seyrinin enflasyon açısından yukarı yönlü risk oluşturduğunu vurguladı. Petrol fiyatlarının mevcut yüksek seviyelerinden gerilemesi halinde çekirdek enflasyonun 2027’nin ilk yarısında yeniden yüzde 2 seviyesine inebileceği öngörüldü.
Ancak küresel enerji fiyatlarındaki oynaklık, enflasyonun hedefe dönüş sürecini geciktirebilecek ana unsur olarak öne çıktı.
İşsizlik yüzde 4 civarında kalabilir
İstihdam artışının pandemi öncesi dönemin yaklaşık yarısı kadar bir hızla devam etmesi beklenirken, işsizlik oranının 2026-2027 döneminde yüzde 4 seviyesine yakın seyredeceği tahmin edildi.
Çalışma çağındaki nüfus artışındaki yavaşlama da iş gücü piyasasındaki bu görünümde belirleyici faktörler arasında yer aldı.
Bütçe açığı ve borç yüksek kalacak
Raporda, federal bütçe açığının 2025 mali yılında GSYH’nin yüzde 5,9’una gerilediği ancak önümüzdeki dönemde yüzde 7-7,5 bandında kalmasının beklendiği belirtildi. Kamu borcunun ise 2031’e kadar GSYH’nin yüzde 140’ını aşabileceği öngörüldü.
Cari açığın da orta vadede yüzde 3,5 seviyesine gerilese bile pandemi öncesi düzeylerin üzerinde kalmaya devam edeceği ifade edildi.
Faiz indirimi için alan dar
IMF İcra Direktörleri Kurulu, ABD Merkez Bankası’nın para politikasını dikkatli ve veriye bağlı şekilde sürdürmesi gerektiğini vurguladı. Politika faizinin nötr seviyeye yakın olduğuna işaret edilirken, enerji fiyatları ve küresel emtia riskleri nedeniyle enflasyonda yukarı yönlü baskının sürdüğü belirtildi.
Bu çerçevede IMF, 2026 yılında faiz indirimi için çok sınırlı bir alan bulunduğu uyarısında bulundu. Para politikasında gevşemenin ancak iş gücü piyasasında belirgin bir bozulma ve enflasyonda net bir gerileme olması halinde mümkün olabileceği ifade edildi.
