Orta Doğu gerilimi indirim döngüsünü tetikleyebilir
Küresel piyasalarda risk algısını artıran Orta Doğu gerilimi, gelişmekte olan ülkeler için kredi notu görünümünü tehdit ediyor. S&P Global Ratings, savaşın uzaması halinde son yıllarda görülen not artış trendinin sona erebileceği ve yeni bir indirim döngüsünün başlayabileceği uyarısında bulundu.
Enerji fiyatları baskıyı artırıyor
Kuruluşa göre, özellikle enerji ithalatçısı ülkeler artan petrol fiyatlarından doğrudan etkileniyor. Türkiye, Hindistan ve Kenya gibi ekonomiler yükselen enerji maliyetleri nedeniyle enflasyon ve cari denge baskısıyla karşı karşıya kalıyor. Enerji ihracatçısı ülkeler ise gelir artışına rağmen küresel büyümedeki yavaşlama, turizm gelirlerindeki düşüş ve finansal oynaklık nedeniyle dolaylı risklerle karşılaşıyor.
Petrol fiyatı ve finansman maliyeti yükseldi
İran merkezli gerilimin Hürmüz Boğazı üzerindeki etkileriyle birlikte Brent petrol fiyatı 115 dolar seviyesine kadar yükseldi. Bu artış, gelişen piyasalarda hem fiyatlama davranışlarını hem de borçlanma maliyetlerini olumsuz etkiledi. Enerji kaynaklı enflasyon baskısının yeniden güçlenmesi, merkez bankalarının faiz indirim alanını daraltırken dış finansman koşullarını da sıkılaştırdı.
Son yıllardaki toparlanma risk altında
Pandemi sonrası dönemde birçok gelişen ekonomi mali disiplin ve reform adımlarıyla kredi profillerini güçlendirmiş, 2024 ve 2025 yıllarında temerrüt oranlarının gerilemesiyle not artış eğilimi öne çıkmıştı. Ancak son haftalarda jeopolitik risklerin artmasıyla bu tablo tersine dönmeye başladı.
2026 için aşağı yönlü riskler öne çıkıyor
S&P yetkilileri, petrol fiyatlarındaki yükselişin kısa vadede bazı ülkelerin gelirlerini desteklese de, enflasyon ve finansman koşullarındaki sıkılaşmanın tüm gelişen piyasalar üzerinde baskı oluşturacağını vurguluyor. Çatışmanın uzaması halinde 2026 yılında kredi görünümünde aşağı yönlü baskının belirginleşebileceği ifade ediliyor.
